债券ETF也玩“跨界”？央行证监会携手推进债市互通互联

　　在“520全民告白日”，央行网站和证监会网站联合“官宣”：跨市场债券品种即将开闸！

　　公告称，近日，中国人民银行、中国证监会联合发布《关于做好开放式债券指数证券投资基金创新试点工作的通知》，拟推出以跨市场债券品种为投资标的，可在交易所上市交易或在银行间市场协议转让的债券指数公募基金。

　　提高债市流动性

　　从上述表述中，可以捕捉到两个关键词——“跨市场债券品种”和“债券指数公募基金”。

　　如何理解“跨市场”？恒丰泰石董事总经理韩玮向《国际金融报》记者介绍道，我国的债券市场分为银行间市场和交易所市场两大块，目前两个市场的债券发行与交易处于相对分割状态。

　　“跨市场债券品种既可在交易所交易，又可在银行间协议转让。”在韩玮看来，跨市场债券不仅可以提高流动性，还可以面向不同类型的投资者，能够充分发挥市场的资源配置和发现价格功能。

　　据上海一位公募人士介绍，交易所债券整体没有银行间债券活跃，过去中小投资者只能投资交易所债券，而机构投资者更青睐银行间债券，这样的市场割裂不利于整体的流动性。

　　跨市场债券品种还有一个隐含优势。北京一家公募债券基金经理告诉《国际金融报》记者：“跨市场债券品种一般都是企业债，这类债券是由发改委直接审批而非注册制，某种程度上代表了发改委对这一部分债券的认可，所以安全系数相对高一些。”

　　债券ETF“跨界”可期

　　上述试点通知发布后，中国证监会将推动试点债券指数基金的注册审核工作。据悉，部分基金公司早于几年前就开始谋划跨市场债券指数基金。

　　过去债券ETF(交易型开放式指数基金)必须在交易所或者银行间交易，随着政策放开，ETF可以使用银行间交易的债券在交易所交易。据业内人士透露，目前约有6家基金公司提交了相关产品材料。如审批通过，将诞生首批联通交易所与银行间市场的债券ETF产品。

　　“我们其实很早之前就上报了，但至今未获受理。”深圳一家公募基金相关负责人告诉记者。

　　上海一家公募基金相关负责人则表示：“有关注跨市场债券指数基金，但暂时没有进行申报。其实我们已经在做债券ETF，但是之前的债券ETF只能投资交易所债券。”

　　中国人民银行、中国证监会表示，此次试点是债券市场互联互通的重要举措，有助于更好满足境内外投资者投资债券指数型产品的需求，有助于促进债券市场长远健康发展。

　　联讯证券董事总经理、首席经济学家李奇霖认为，推出跨市场债券指数公募基金试点，主要是利于吸引外资参与，公募基金运作比较成熟，境内公募在人民币债券市场上的经验优于境外。

　　“目前我国债券市场存量规模较大，投资者对债券指数基金配置需求较强。”韩玮认为，跨市场债券指数基金发展空间很大，能够大幅提升债券指数基金的供给量，有利于推动金融供给侧改革，提升金融市场核心竞争力水平。

　　2018年以来，原本小众的债券指数基金成为各大公募抢发的“香饽饽”。据统计，截至今年一季度末，市场上共有67只被动债券指数基金，规模合计1964.47亿元。其中，2018年发行数量18只，合计吸金812.86亿元；2019年更为火爆，年内发行数量达20只，已超过去年全年发行总数，合计吸金934.38亿元。

（文章来源：国际金融报）

(责任编辑：DF384)