5月A股收官：基金经理们一边观望 一边寻找6月的结构性机会

　　5月29日，周五，在5月最后一个交易日，A股震荡翻红。

　　最后5分钟，北上资金突然净流入近10亿元，全天净流入51.07亿元，5月合计净流入301.11亿元。

　　耐人寻味的是，当天A股尾市收盘诡异，不少股票被大举扫货，但同时也有不少人趁机抛售。

　　谁是谁的韭菜？

　　5月29日，A股三大股指均收涨，创业板指反弹大涨逾1%。

　　截至收盘，上证指数报2852.35点，上涨0.22%；深证成指报10746.08点，上涨0.87%；创业板指报2086.67点，上涨1.54%。

　　当天盘面上，休闲服务板块领涨，众信旅游、凯撒旅业收获涨停。机场、餐饮旅游、休闲用品、办公用品等行业涨幅居前，公路、保险、券商、银行等行业跌幅较大。

　　拉长时间来看，一改4月大反弹的走势，5月以来A股一直处于窄幅震荡中，比如上证指数，整个5月，收盘价最高点是2914点，最低点是2802点，涨跌不到100点。

　　5月份，上证指数跌0.27%，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.83%。

　　即将进入6月，基金经理们如何预判后市和投资？

　　政策预期已落地，接下来A股仍走向未明，记者采访调查了解到，机构观望情绪较浓。

　　“在这个位置我觉得还是应该谨慎一些，因为做多的理由不是特别充分，现在看做空动能是否开始增加，如果继续增加的话，还是暂时退出来观望。”5月29日，上德谷投资董事长赵立松表示。

　　“目前我们仓位很低，退出来等待市场选择方向。”赵立松表示，他看好的是科技股、小票的弹性比较大。

　　“总的来说现在市场资金不紧缺，从最近公募基金的发行也可以看出来，发行转好，但未来最主要还是要看公司的基本面改善情况。”上述基金经理说。

　　寻找结构性机会

　　一家大型基金公司的基金经理也向记者表示：“现在暂时不做大的调整，挑一些在底部的股票多研究一下。各种结构性机会挺多的。”

　　壹玖资产董事长蒋俊国认为，未来的市场可能出现两种情形：一是高估值难以为继，出现市场整体回调，而避险资产黄金有望持续向好；二是宽松流动性背景下，上半年可能出现历史少有的泛消费品行业估值跃升，或者可以称之为“确定性行业的非理性繁荣”。

　　“在操作上，我们在权益资产的配置维持较低仓位，配置黄金ETF以对冲外部风险，同时获得黄金上涨的收益；同时，观察市场的结构性机会，在轻工、家电、零售、医药商业、等消费领域择机配置。”蒋俊国说。

　　私募排排网未来星基金经理夏风光表示：“大盘蓝筹股目前是处在一个低估值的状态，如果回报率预期适中，其中是有不少值得挖掘和参与的机会。科技类成长股年初上涨后，经过一轮的调整，会有一些品种估值合适，具备较好的上涨潜力。如果在保持合理的仓位配比下，将持仓向上述的品种进行转移，是较为理想、攻守有序的策略。”

　　森瑞投资董事长林存看好医药行业，他认为，医药板块迎来震荡，而浙江高耗集采文件发布导致相关领域下杀并拖累整个板块。但总体看，医药板块景气趋势仍未结束，回调后几乎都能拉回。而医疗服务、CXO等优质领域龙头个股均再创新高，显示医药人气正旺。

　　“在接下来经济前景与国际环境模糊不清时，医药仍将是优秀的避险板块。负面政策并不会影响多数医药细分领域，若因情绪影响板块总体回调，医药核心资产将是很好的加仓方向。此外，集采等政策甚至将利好于国产化率与市占率低的高耗品种，这也将是良好的加仓方向。”林存说，

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，对于后市大家要有一定的信心。

　　“市场分化是现在行情的一个主要的特征，市场风格应该还是偏向于大盘蓝筹，特别是消费白马股还会继续表现。”杨德龙说。

　　不过，杨德龙指出，“可能好的公司不一定能找到好的价格，因为现在你很难指望这些已经创新高的白马股再跌回去，再给一次买入机会，但是回调是肯定会出现的。一旦消费白马股出现回调的机会，大家就可以果断进行抄底配置。”

（文章来源：21世纪经济报道）

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