美股创新高QDII净值大涨 基金经理后市现分歧

　　近日，美国三大股指连续创出新高，相关合格境内机构投资者(QDII)基金获得不菲收益，回报最高的年内涨幅达到28.8%。

　　对于美股未来的走势，基金经理出现较为明显的分歧，乐观者认为美股长期向好趋势不变，毕竟过去每次唱空都以失败告终；悲观者则认为，美股见顶在所难免，行情调整可能会迟到，但不会缺席。

　　上周五，美国三大股指均创出新高，投资于美国市场的QDII基金受益不少。数据显示，今年以来，投资美国市场的23只QDII基金，有11只获得了20%以上的回报，表现最好的易方达标普信息技术指数基金回报率达到28.8%。

　　国泰基金量化投资事业部总监梁杏对美股走势相对乐观，她认为美国可能无法长期维持此前的高增速，但应能保持增长，这是由美国高科技产业占比较高的产业结构决定的。

　　一位基金经理告诉记者，过去几年，每当美股连续上涨，都会有“见顶”的声音出现，但是美股仍然在持续上涨。

　　也有基金经理持完全相反的观点。一位FOF基金经理表示，从大类配置的角度，他短期内不会配置美股相关QDII，原因在于美股现在处于绝对高位，且美债的长短端收益率已出现了倒挂。“每次美债的长短端收益率倒挂，美股都会出现大规模调整，2008年就是如此。”该基金经理说。

　　美国的宏观经济趋势不仅影响到美股相关QDII，也影响着美国市场上的其它基金。今日，南方道琼斯美国精选REIT指数基金披露二季报。基金经理黄亮分析，美联储6月会议给出了降息的信息，7月议息会降息概率接近100%。美国国债收益率曲线相对上月继续下移，利率曲线倒挂，显示出债券市场预期降息会在1年之内发生。美联储“预防”的宽松货币政策有助于支撑基本面，拉长经济增长周期。美国经济增长虽然在二季度经受了一定的考验和压力，但在美联储降息预期下，美国经济未来继续保持相对平稳值得期待。

　　诺安油气能源的基金经理宋青在季报中表示，预计美股整体盈利增速仍有下行压力。一季度美股业绩盈利增速较去年四季度大幅下滑，未来上市公司收入与经济增速放缓趋势一致。利润率在高油价、稳健就业市场及工资增速、进口价格上升的环境中承受较大压力。然而，随着美联储及其他央行货币政策转向宽松，以及G20峰会中美两国领导人会谈结果好于预期，或有希望看到在预防性货币宽松政策及贸易环境好转的情况下，市场会上调对美股盈利的预期。综合油价及美股大盘走势，宋青对三季度市场持谨慎乐观态度，认为板块会进入震荡盘整。

（文章来源：证券时报）

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