首页 > 正文

中信建投:海风进入装机高增年 相关企业业绩将迎来高速增长

2023年03月29日 08:03
来源: 证券时报
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【中信建投:海风进入装机高增年 相关企业业绩将迎来高速增长】中信建投指出,2023年1-2月,新增风机招标量18.3GW,同比增长52%,其中陆风16.5GW,同比+55%,海风1.8GW,招标量继续维持高速增长。根据能源局数据,预计2022年海上风电并网装机量4.07GW,CWEA数据显示吊装量5.16GW;2022年海风机组招标量高达13GW,预计23年海风装机量将达到10GW,行业增速超过100%,相关海风企业业绩将迎来高速增长。

  中信建投指出,2023年1-2月,新增风机招标量18.3GW,同比增长52%,其中陆风16.5GW,同比+55%,海风1.8GW,招标量继续维持高速增长。根据能源局数据,预计2022年海上风电并网装机量4.07GW,CWEA数据显示吊装量5.16GW;2022年海风机组招标量高达13GW,预计23年海风装机量将达到10GW,行业增速超过100%,相关海风企业业绩将迎来高速增长。

  全文如下

  中信建投 | 海风产业链跟踪:海风招标/装机景气度双高,推荐Q1业绩兑现度高&深远海核心标的

  伴随业绩期临近,市场有望在3-4月份回归“重视业绩”风格,业绩表现好、兑现度高的企业将会获得市场青睐,整体来看零部件特别是和原材料下行通道有关的零部件受益明显,今年风电交付压力较大,零部件本身并没有太大的降价空间,原材料下行有望对业绩形成正向作用。

图片

  23年初至今招标数据高景气,海风进入装机高增年。2023年1-2月,新增风机招标量18.3GW,同比增长52%,其中陆风16.5GW,同比+55%,海风1.8GW,招标量继续维持高速增长。根据能源局数据,我们预计2022年海上风电并网装机量4.07GW,CWEA数据显示吊装量5.16GW;2022年海风机组招标量高达13GW,我们预计23年海风装机量将达到10GW,行业增速超过100%,相关海风企业业绩将迎来高速增长。

  深远海趋势愈发明朗,远期空间打开。据国家能源局委托水电总院牵头开展的全国深远海海上风电规划,预计深远海海上风电总容量约达290GW.我们认为十五五期间深远海风市场空间将进一步打开,有望开发150-200GW,海上风电有10倍的广阔成长空间。

  Q1零部件排产饱满,业绩进入逐季兑现期。Q1为风电项目开工淡季,我们从主机零部件(铸锻件、叶片、主轴)、塔筒等相关企业了解到,除去1月春节影响,零部件企业排产饱满,排产量占全年预期出货量的18~25%不等。随着Q2临近,我们预计零部件、主机环节等企业出货有望逐季增强,市场对于风电企业业绩兑现度的担忧将逐步打消。

  大宗价格已降至低位,相关企业利润率有弹性。2023/3/27螺纹钢/废钢/铸造生铁/阴极铜的价格分别为4105/2800/4050/69170元/吨,环比上周分别变化-3%/-2%/0%/3%,相比2022年最高点下降20%/18%/16%/8%,零部件(铸锻件、主轴)等大宗成本占比较高的企业将受益。

  估值合理,业绩高增将进一步消化。2018年至今,中信风电行业PE-TTM估值中位数24.97x,当前23.94x,处于合理位置。考虑到23年相对22年海陆风板块业绩的高增,估值仍有进一步消化的空间。

  建议关注:伴随业绩期临近,市场有望在3-4月份回归“重视业绩”风格,业绩表现好、兑现度高的企业将会获得市场青睐,整体来看零部件特别是和原材料下行通道有关的零部件受益明显,今年风电交付压力较大,零部件本身并没有太大的降价空间,原材料下行有望对业绩形成正向作用。

图片

  1、深远海风电规划政策推动不及预期;

  2、深远海风电项目推动不及预期:深远海项目建设体量、建设进度不及预期将影响行业大规模发展;

  3、行业竞争加剧导致环节盈利能力受损:风电行业整体竞争比较激烈,若行业竞争加剧,进一步激烈的价格战将导致行业内企业盈利受损;

  4、行业降本不及预期:深远海大规模发展还需要以来上游各零部件降本,如漂浮式浮体、整体、海缆等,上游降本不及预期将影响深远海风电大规模推广发展;

  5、上市公司市占率不及预期风险:市占率为分析师根据公司现有市场份额及未来预期做的假设,后续需动态跟踪公司市场份额变化;

  6、原材料价格波动风险:风电上游原材料主要为钢材,钢材价格的大幅波动对应风险企业盈利稳定性将造成风险。

(文章来源:证券时报)

(责任编辑:15)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 |客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安信证券资产安信基金
B
博时基金渤海汇金博道基金贝莱德基金管理北京京管泰富基金百嘉基金北信瑞丰宝盈基金博远基金
C
长盛基金长城基金诚通证券财通基金长安基金淳厚基金创金合信基金长城证券财通资管长信基金财达证券长江证券(上海)资管财信证券
D
东方红资产管理东莞证券东海基金德邦基金东方阿尔法基金东财基金东海证券德邦证券资管东兴证券东兴基金第一创业东吴基金达诚基金东证融汇证券资产管理大成基金东方基金东吴证券
F
方正富邦基金富国基金富达基金(中国)方正证券富荣基金富安达基金蜂巢基金
G
国海富兰克林基金国投瑞银基金广发资产管理国寿安保基金国联安基金光大保德信基金国投证券国联证券国都证券国海证券国新国证基金国泰基金国新证券股份国金基金国信证券国融基金格林基金广发基金国联基金工银瑞信基金国元证券
H
华润元大基金华泰证券(上海)资产管理华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金宏利基金华鑫证券汇百川基金汇丰晋信基金华安基金华商基金红土创新基金华泰保兴基金弘毅远方基金华安证券华西基金泓德基金汇泉基金合煦智远基金恒越基金惠升基金汇安基金恒生前海基金华夏基金红塔红土恒泰证券华创证券汇添富基金华宝基金海富通基金
J
嘉实基金建信基金金元顺安基金交银施罗德基金九泰基金景顺长城基金嘉合基金金信基金金鹰基金江信基金